Lagarde estime que les taux de la BCE seront aussi élevés que nécessaire pour lutter contre l'inflation

25 août 2023

Alexander Weber et Jana Randow, Bloomberg News

Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne (BCE), lors du symposium économique de Jackson Hole à Moran, Wyoming, États-Unis, le vendredi 25 août 2023. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale américaine était prête à susciter l'intérêt. les taux d'intérêt si nécessaire et a l'intention de maintenir les coûts d'emprunt à un niveau élevé jusqu'à ce que l'inflation soit sur une voie convaincante vers l'objectif de 2 % de la Fed. , Bloomberg

(Bloomberg) – La présidente Christine Lagarde a déclaré que la Banque centrale européenne fixerait les coûts d’emprunt aussi élevés que nécessaire et les maintiendrait aussi longtemps qu’il le faudra pour ramener l’inflation à son objectif.

Décrivant une « ère d'incertitude », Lagarde a déclaré qu'il était important que les banques centrales fournissent un point d'ancrage à l'économie et assurent la stabilité des prix conformément à leurs mandats respectifs.

"Dans le contexte actuel, cela signifie – pour la BCE – maintenir les taux d'intérêt à des niveaux suffisamment restrictifs aussi longtemps que nécessaire pour parvenir à un retour rapide de l'inflation à notre objectif de 2% à moyen terme", a déclaré Lagarde vendredi dans un discours à Jackson. Trou, Wyoming.

Ces commentaires interviennent à un moment charnière pour la BCE et la zone euro. Les responsables de Francfort décident d'ajouter ou non une dernière hausse à leur vague sans précédent de hausses des taux d'intérêt, au moment même où les données indiquent que l'économie pourrait être en train de succomber à la récession qu'elle a réussi à esquiver de justesse jusqu'à présent.

L'euro s'est échangé de manière stable et a peu varié par rapport au dollar, tandis que les contrats à terme sur obligations européennes ont légèrement baissé. Avec la fermeture du marché au comptant pour les obligations souveraines en Europe, les contrats à terme sur le Bund ont glissé d'environ 14 ticks, tandis que les contrats à terme sur le Schatz ont atteint leur plus bas niveau de séance.

Dans ses premières remarques lors de la retraite annuelle de la Réserve fédérale depuis qu'elle a pris la tête de la BCE en 2019, Lagarde n'a pas ajouté aux prévisions précédentes selon lesquelles la réunion des taux du mois prochain entraînerait soit une 10e hausse consécutive, soit une pause.

La chef de la BCE et ses collègues attendent cependant des données cruciales sur les prix et une nouvelle série de projections économiques avant la décision du 14 septembre. Alors que l'inflation est en nette baisse par rapport au pic à deux chiffres de l'année dernière, les responsables restent vigilants face aux pressions sous-jacentes qui excluent des éléments tels que les coûts de l'alimentation et de l'énergie et qui se révèlent plus inflexibles.

Un contexte économique plus calme pourrait contribuer à faire baisser l’inflation sous-jacente – et c’est certainement le scénario auquel la région euro est confrontée. Le bloc pourrait voir sa production se contracter ce trimestre alors que le secteur des services suit le secteur manufacturier dans un ralentissement, a montré une enquête auprès des entreprises cette semaine.

Les problèmes sont les plus aigus en Allemagne. La plus grande économie d'Europe n'a réussi à stagner qu'au deuxième trimestre, après une récession au cours des six mois précédents, et le sentiment se détériore.

Lagarde a réitéré que les futures décisions de la BCE dépendront des perspectives d’inflation, de la dynamique de croissance des prix sous-jacents et de la force de la transmission de la politique monétaire.

"Ces trois critères contribuent à atténuer l'incertitude entourant les perspectives à moyen terme en combinant les projections d'inflation de nos services, la tendance que nous pouvons extraire de l'inflation sous-jacente et l'efficacité de nos mesures politiques pour contrer cette tendance", a-t-elle déclaré.

Le débat sur les prochaines étapes de la BCE s'accélère. Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a déclaré cette semaine à Bloomberg TV qu'avec une inflation supérieure à 5 %, il était prématuré d'envisager une pause dans les hausses de taux.

Le letton Martins Kazaks a exprimé un point de vue similaire, affirmant qu'il préférerait augmenter les taux et que les autorités peuvent toujours les réduire si nécessaire.

Son homologue portugais, Mario Centeno, a toutefois appelé à la prudence alors que les risques baissiers pour l'économie se matérialisent.

Jackson Hole a souvent été utilisé par les banquiers centraux comme scène pour des déclarations politiques majeures. L’année dernière, des responsables, dont le président de la Fed Jay Powell et Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, ont donné le ton d’une attaque prolongée contre l’inflation.